Onur Çaliş
Bu yazımızda, kripto para hedge fonlarının ne olduğunu kaleme alacağız.
Küresel olarak, 600’den fazla farklı kripto fonu tarafından tahminen 100 milyar dolar fon yönetilmektedir. Bu rakam, tüm kripto para birimlerinin toplam piyasa değerinin yaklaşık %10’una denk geliyor ve kripto fonlarını sektörü şekillendiren karmaşık piyasa dinamiklerinde önemli bir oyuncu haline getiriyor.
Kripto Hedge Fonları Nasıl Çalışır?
Kripto para hedge fonları, bireysel yatırımcıların uzmanlar tarafından yönetilen bir yatırım havuzuna katkıda bulunmalarına izin verdikleri için geleneksel hedge fonları gibi çalışır.
Bir araya getirilen kullanıcı katkılı fonlar daha sonra çeşitli blok zinciri projelerine yatırım yapmak için kullanılır. Bu ister hisse senedi yatırımları, ister erken aşama token’lar, OTC anlaşmaları veya başka bir şey olsun.
Kesin yatırım metodolojisi ve gerekçesi fondan fona değişim gösterecektir. Ancak çoğu fon SAFT yatırımlarına ve ikincil piyasa alımlarına odaklanmaktadır. Fon yöneticileri genellikle cazip anlaşmaları belirleme ve güvence altına alma, değişken piyasalarda işlem yapma ve trendleri belirleme konusunda yoğun deneyime sahip olacaktır. Bu uzmanlık ve bilgi, iyi yatırımlar seçerek fonun varlık değerini büyütmek için kullanılır.
Kripto para fonlarının en önemli özelliklerinden biri ücret yapısıdır. İşte bu fonlarla ilişkili ücretleri tanımlamak için yaygın olarak kullanılan bazı terimler:
Yönetim Ücreti: Bu, fonun işletme maliyetlerini karşılamak için yatırımcılardan alınan bir ücrettir. Bu ücret genellikle fonun AUM’unun bir yüzdesidir ve yıllık veya üç aylık gibi düzenli olarak tahsil edilir.
Performans Ücreti: Bu, fonun performansına bağlı olarak yatırımcılardan alınan bir ücrettir. Genellikle fonun engel oranını aşan getirilerinin bir yüzdesi olarak alınır ve fon yöneticisinin iyi performans göstermesi için bir teşvik sağlar.
Engel Oranı: Bu, yöneticinin performans ücreti almaya başlayabilmesi için bir fonun elde etmesi gereken minimum getiri oranıdır. Öyle ki, engel oranı %10 olan bir fon, ancak %10 veya daha fazla bir getiri elde ettiğinde performans ücreti tahsil etmeye başlayacaktır.
Bir kripto fonu için %2 yönetim ücreti ve %20 performans ücreti tipik olarak kabul edilebilir, ancak bazı fonlar önemli ölçüde daha fazla veya daha az ücret alabilir.
Popüler Kripto Fonları
Bugün 500’ün üzerinde kripto yatırım fonu bulunmaktadır. Çoğu nispeten bilinmez olsa da, bazıları büyük etki yarattı ve yönetim altındaki varlıklada milyarlarca dolara sahip oldu. Tüm kripto yatırım fonları AUM’ları konusunda şeffaf değildir, ancak şu anda popüler fonlardan bazıları şunlardır:
Grayscale Investments: Grayscale Investments, Bitcoin, Ethereum ve diğer dijital varlıklar için tröstler, fonlar ve ETF’ler gibi yatırım ürünleri sunan bir dijital para varlık yönetim firmasıdır. AUM’si şu anda 17 milyar doları aşıyor ve bu da onu kripto yatırım alanındaki en büyük şirketlerden biri yapıyor.
Multicoin Capital: Multicoin Capital, 8,9 milyar dolarlık AUM ile ikinci en büyük kripto fonudur. Tez odaklı bir yatırım firması olan Multicoin Capital, altyapı, Layer-1 projeleri ve kimlik çözümleri de dahil olmak üzere ezber bozan blok zinciri tabanlı projelere yatırım yapmaktadır.
Pantera Capital: Pantera Capital, blok zinciri teknolojisi ve dijital varlıklara odaklanan lider bir yatırım firmasıdır. Girişim sermayesi, token satışları ve ikincil piyasa dijital varlıkları gibi çeşitli varlık sınıflarına yatırım yapmaktadır. Ripple, Augur ve MakerDAO gibi başarılı projelere yatırım yapma konusunda güçlü bir geçmişe sahiptir. AUM’si şu anda 3,8 milyar dolardır.
Polychain Capital: Önde gelen dijital varlık yönetim firmalarından biri olan Polychain Capital, blok zinciri teknolojisi ve merkeziyetsiz ağlar konusunda uzmanlaşmıştır. Blok zinciri teknolojisi üzerine inşa edilmiş token’lar, protokoller ve projeler gibi çeşitli varlıklara yatırım yapmaktadırlar. Portföylerinde Algorand, Chainlink ve Cosmos gibi başarılı projelere yapılan yatırımlar bulunmaktadır. Mart 2022 itibariyle, 6,6 milyar dolarlık bir AUM’ye sahipti, ancak bu önemli ölçüde düştü.
Kripto girişim fonları söz konusu olduğunda, zirvede 10 milyar dolardan fazla parayı kontrol eden ve şu anda iflas etmiş olan kripto hedge fonu Three Arrows Capital’in (3AC) son çöküşünün de gösterdiği gibi, daha büyüğün her zaman daha iyiye eşit olmadığı unutulmamalıdır.
#cryptonews: Retrieving the $3 billion owed to creditors following the collapse of Three Arrows Capital is much easier said than done, new court documents show.👀https://t.co/ypEVQuaV1o
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) December 6, 2022
Kripto Hedge Fonları Ne Kadar Kârlı?
Geleneksel hedge fonları gibi, kripto fonları da kârlılıkları ve yatırım zaman ufku açısından önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Kripto para piyasasının aşırı oynaklığı ve çok sayıda unicorn proje göz önüne alındığında, bazıları katılımcılar için etkileyici bir yatırım getirisi elde etmeyi başarmıştır.
Crypto Fund Research’ün verilerine göre, Majestic Asset Management 2022’nin 2. çeyreğinde genel olarak en iyi performans gösteren kripto fonu olurken, onu Q21 Capital ve Balmoral Digital takip etti.
Çoğu özel kripto VC fonu getirileri konusunda ağzı sıkı davranırken, bazı halka açık VC fonları fonlarının performansını çevrimiçi olarak yayınlayacak, diğerleri ise performans bilgilerini yalnızca katılımcılara duyuracaktır.
En başarılı kripto VC fonlarından bazıları, en iyi geleneksel girişim fonlarından bile önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilmektedir. Örneğin Pantera Capital’in Girişim Fonu III, 8,6 kat Toplam Ödenen Değer (TVPI) ve %143,7 İç Getiri Oranı (IRR) elde etti. Girişim Fonu I (2013’te başlatıldı) ise 20,7 kat TVPI elde etti.
Ancak riskleri de yok değil. Terra ekosistemindeki başarısız yatırımları nedeniyle 2021 ve 2021 yılları arasında yaklaşık 3 milyar dolar kaybeden 3AC de dahil olmak üzere, geçen yıl birkaç kripto VC fonu iflas etti.
Başarısız fonlara katılan yatırımcılar tam veya tama yakın kayıplar yaşayabilir.
Kaynak: https://coinmarketcap.com/academy/article/what-are-cryptocurrency-hedge-funds
- Bu da ilginizi çekebilir: Kripto Dünyasında Kurumsal Yatırımcıların Önemi
Kripto paralar ve blockchain hakkındaki her türlü sorunuz için telegram kanalımıza davetlisiniz. Kanala katılmak için tıklayınız.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içerik, genel anlamda bilgi vermeyi amaçlamakta olup; bu içeriğin, yatırımcıların alım satım kararlarını destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan KoinSaati sorumlu tutulamaz.
