Batuhan Görbulak
Merkeziyetsiz Finans (DeFi) alanı, 2021 yılında da olağanüstü bir şekilde büyümesine devam ediyor. Birçoğu, farklı kripto para birimleri için reklamı yapılan DeFi platformlarında yüksek faiz oranlarına tanıklık etti. Yüksek getiri için kripto para almak, günümüzün düşük faiz standartlarında büyük bir yatırım gibi görünse de, herkes bilir ki yüksek getiri ile daha yüksek riskler gelir. DeFi pazarlarının nasıl işlediğini daha derinlemesine inceleyelim ve anlayalım, DeFi’nin farklı konseptleri ve bu ilgi çekici yatırımlarla ilişkili riskler hakkında konuşalım.
Dünyada yaşanan 2008 Ekonomik Krizi sonrası birçok kişi banka ve devlet merkez bankalarına karşı bir güvensizlik duymuştur. Bir merkezin tüm finans enstrümanlarında kurduğu hakimiyet para politikalarına ve her an bankaların dahi zarar edebileceği bir sistem çok eleştirilmişti. Devletlerin sınırsız para basabilmeleri, değerlemeleri değiştirebilmeleri, insanların belli bir formül üzerinden kimsenin müdahale edemeyeceği sistemlere olan ilgisini artırdı. Bitcoin bu alanda ortaya çıkan en önemli varlık oldu. Merkezi olmayan, binlerce kişinin dahil olması ile hem kullanan, hem yöneten olabilecekleri bir DeFi yapılanması oldu.
Rakamlara baktığımızda, son 24 saatte DeFi pazarı bir bütün olarak %28 artarak yaklaşık 57,4 Milyar Dolarlık bir piyasa değerine ulaştı. Bu, Tesla’nın BTC satın aldığı ve yakında Bitcoin’i bir ödeme yöntemi olarak kabul etmeyi planladığı haberinin ardından ulaşılan rakam. Bu sadece Bitcoin için değil, bir bütün olarak kripto para piyasası için çok büyük bir olay. Bitcoin’in mevcut %62,8 oranındaki piyasa hakimiyeti nedeniyle fiyat hareketleriyle piyasaları zorladığı biliniyor.
DeFi Nedir?
Basitçe anlatmak gerekirse, Merkezi Olmayan Finans veya kısaca DeFi; aracı kurumlar, borsalar veya bankalar gibi finansal aracılara dayanmayan ve bunun yerine en yaygın olanı Ethereum olan blok zincirlerinde akıllı sözleşmeler kullanan bir finans türüdür.
Akıllı Sözleşmelerin Riskleri?
“Akıllı sözleşme, bir sözleşme veya sözleşmenin şartlarına göre yasal olarak ilgili olayları ve eylemleri otomatik olarak yürütmeyi, kontrol etmeyi veya belgelemeyi amaçlayan bir bilgisayar programı veya işlem protokolüdür.” DeFi uygulamalarıyla ilişkili ana risklerden biri, akıllı sözleşmelerdeki hatalar ve hatalardan kaynaklanan kullanım riskleridir. 2020 yılında birden fazla kredi verme ve otomatik piyasa yapıcı platform, milyonlarca kişinin kilitli fonların boşalmasına neden olan kötüye kullanımlarla karşılaştı.
İnsan tarafından yazılan kodlar hatalara meyilli olduğundan, bilgisayar korsanları ve kötü niyetli saldırganlar hatalı veya eksik yazılmış kodlardan yararlanabilir. Bu başarısızlık noktalarını azaltmak için, katılımcılar ve borç verme platformları bu tür risklere maruz kalma düzeylerini analiz etmede ve yönetmede proaktif olmalıdır. DeFi endüstrisi nispeten yeni ve her zaman bu tür olaylara karşı sağlam durmalıdır.
Likidite Havuzları?
Likidite havuzu, akıllı bir sözleşmeye kilitlenmiş bir fon koleksiyonudur. Likidite havuzları merkezi olmayan ticareti, borç vermeyi ve daha birçok işlevi kolaylaştırmak için kullanılır. Bunlar, Uniswap gibi birçok merkezi olmayan borsaların (DEX) bel kemiğidir. Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) borsalarındaki fiyat tutarsızlıkları, farkı satın almak isteyen arbitrajcılar için çekicidir. Bu fark, likidite çekilip kar çekildiğinde kalıcı bir zarar yaratır. Stablecoinler, fiyatlar arasında daha az dalgalanma olduğu için bu havuzlar için cazip bir çözüm haline büründü.
Governance Token (Yönetim Token)
DeFi platformları, yatırımcılara yönetim tokenları sunar. Platform uzman bir ekip tarafından geliştirilirken, nihai amaç yetkiyi token sahiplerine devretmektir. Platformun kurallarını belirleyen kuruluş, ilgili riskler ve platformun ilgilendiği diğer konularla ilgilenir.
Yönetim tokenları sahiplerinin, borsada işlem gören bir şirketin yönetim kurulu üyeleri gibi olduğunu hayal edin. Maker ve Synthetix Foundations, tokenları aracılığıyla gücü demokratik bir şekilde ilgili token sahiplerine aktaran iki merkezi yapı örneğidir. Sistemdeki değişiklikler artık topluluk tarafından platformlarının risklerini merkezden uzaklaştırmak için oylanır.
Teminatlandırma (Borç Alma-Verme)
Teminatlandırma, borçlunun krediyi temerrüde düşmesi durumunda borç verene sermayesini telafi etmesi için bir araç olarak bir varlığı taahhüt etmesidir. Bunu bir “peşinat” veya borçlunun temerrüde düşmesi durumunda bir tür teminat olarak düşünün. DeFi bazında bakarsak, borçlular kriptoları teminat olarak koyarlar. Merkezi olmayan finansmanda borç verme, yalnızca likidite kaynağı kadar güçlüdür. Volatilite dönemlerinde likidite genellikle teste tabi tutulur. Piyasa aktivitesi yükseldiğinde, fiyat çılgınca dalgalanabilir veya fonlara erişilemeyebilir. Bu tür senaryoları önlemek için, birçok kredi sağlayıcı, aşırı teminatlı krediler ve dinamik faiz oranları ile proaktif adımlar atmaktadır.
**Kripto paralar hakkında; merak ettikleriniz, öğrenmek istedikleriniz, soru-cevap, güncel analizler için Telegram kanalımızda bizi takip edin ve iletişimde kalın. KoinSaati’nin Telegram Kanalına katılmak için tıklayınız.
